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学者称热钱撤出或刺破中国房地产泡沫

2019-07-11 01:19:54  来源:大河网   阅读:2

        近期,随着日本央行决定维持货币政策不变,市场担心美国量化宽松政策准备退出,国际热钱开始撤出新兴市场,这几天亚洲股市连续暴跌。而中国5月新增外汇占款锐减,也从侧面印证了这一点。

        中国央行最新公布的金融机构人民币信贷收支表显示,5月末金融机构外汇占款余额为274299.51亿元,新增668.62亿元,环比增幅骤降逾七成。

        近十年来,由于热钱流入及外汇占款增加,不仅让国内金融体系流动性快速增加,银行贷款快速扩张,它也是推国内房价快速上涨重要原因之一。据统计,2000年末,我国金融机构外币占款余额为1.43万亿元,到2012年末则达到24.42万亿元,2012年末比2000年末增长8倍多。

        如今,热钱撤出不仅会引发新兴国家股市大跌,引发全球金融市场资产价格剧烈波动,也可能引发新一轮的全球金融危机(1997年亚洲金融危机爆发就是国际热钱突然流出所导致的结果)。

        最近国际市场在讨论中国是否陷入明斯基时刻(MinskyMoment),即在经济长时间的稳定期内,资金持续追逐资产投机,导致债务急增、杠杆上升,最终引发内部的金融危机。而美国2008年的次贷危机泡沫破灭,就是一个资产价格泡沫吹大到最后崩溃的明斯基时刻。

        不过,笔者认为,当前中国的情况不会这样悲观,但也不可掉以轻心。因为,当前资金仍然大量涌入国内房地产市场,无论是银行体系不良贷款的风险,还是国内影子银行及地方政府融资平台的巨大风险,都可能被国内房价上涨假象所掩盖,而国际热钱的突然撤出,可能刺破中国的房地产泡沫,从而让国内金融体系的潜在风险都爆发出来。

        可见,当前还无法预见明斯基时刻在中国出现,但如果国际热钱大规模撤出中国,对中国金融市场及房地产市场将造成巨大的影响和冲击。

        资本市场一夜入冬:热钱快速抽离流动性趋紧

        刚刚还是热钱流入且资金充裕的澎湃时光,转眼钱就蒸发不见了,资本市场都在夺命而逃,银行间竟出现了近年最大的"钱荒",机构们正在不惜用超高价格拆入现金渡过难关。6月13日,交易所的隔夜回购盘中利率疯狂冲至50%!全国银行间同业拆借的隔夜、7天、14天利率也分别高企于6.69%、6.08%和7.01%。

       


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